Meu contador me disse que eu não posso aumentar as vendas sob o risco de sair do SIMPLES, o que me faria pagar o dobro de impostos. Isto é verdade? O que devo fazer para crescer? Ou estou limitado a R$ 200.000 de faturamento mensal? Não posso aumentar meu preço, já que estou mais caro que a concorrência, e tampouco posso demitir funcionários.

Estado: RJ

Cidade: Rio de Janeiro

Resposta Venda Muito Mais:

As empresas que querem crescer seu faturamento – e se enquadram no Simples Federal – tem uma questão importante para resolver: como fazê-lo com a mudança de tributação? Em primeiro lugar, explicaremos os regimes de tributação para, depois, analisarmos o caso em questão.

O Simples é um imposto que foi criado para pequenas e médias empresas com o objetivo de simplificar a arrecadação de diversos tributos, tais como IR, ICMS e CSLL. No entanto, existe um limite para sua utilização, que é de R$ 2,4 milhões em vendas em 12 meses. A partir deste montante, a empresa é obrigada a adotar um dos dois tipos de tributação existentes para o IR e a CSLL: lucro presumido ou lucro real.

No primeiro, existem alguns limitantes (bancos e financeiras, por exemplo, não podem adotar esta opção) e o faturamento máximo anual é de R$ 48 milhões. Neste regime, deve-se aplicar à receita bruta um percentual previsto em lei (que varia para cada tipo de negócio) a fim de se encontrar a base de cálculo do imposto. Exemplo: se o faturamento de um comércio for de R$ 100.000,00, multiplica-se este valor por 8%, chegando-se a R$ 8.000,00, que é a base de cálculo para o imposto. Sobre este valor, aplica-se o percentual de 15%. Caso a base de cálculo exceda R$ 60.000,00 no trimestre, deve-se aplicar mais 10% sobre o valor excedente.

Ou seja, no regime do lucro presumido, a Receita Federal arbitra um valor para a lucratividade, mesmo que ela não exista. Se a empresa apresentar resultados inconstantes (prejuízo em alguns períodos e lucro em outros, por exemplo), talvez não seja a melhor opção de tributação. Por outro lado, se apresentar uma lucratividade superior à arbitrada (maior do que 8% do faturamento bruto, para o caso do comércio) e de forma constante, poderá ser a melhor opção.

O lucro real, por sua vez, é um regime no qual se aplica um percentual diretamente sobre o lucro auferido pela empresa. A alíquota de IR, neste caso, é de 25%, enquanto que a da CSLL é de 9%. Ou seja, como o próprio nome diz, a tributação incide diretamente sobre o resultado real que a organização teve.

Outra diferença importante entre os dois regimes de tributação, além do valor das alíquotas e base de cálculo, se refere ao percentuais do PIS e da COFINS. Enquanto no lucro presumido eles são de 0,65% e 3%, no lucro real chegam a 1,65% e 7,6%, respectivamente. Portanto, a escolha do regime deve ser feita com cuidado, uma vez que há uma incidência maior destes dois tributos.

No caso aqui analisado, vamos ver qual é o impacto da mudança do Simples para o regime de tributação do lucro real e presumido.

1) Simples

Enquanto a loja se mantiver no limite de vendas permitido para se enquadrar no Simples (até 2,4 milhões em 12 meses), o seu DRE poderia ser o seguinte:

Na tabela acima, atribuímos valores hipotéticos para o CMV e as despesas, a fim de analisar a lucratividade oriunda do negócio. Neste caso, o lucro final, após a redução das despesas e impostos, chegaria a 18% da venda líquida.

2) Lucro Real

Neste regime de tributação, o valor dos impostos seria significativamente maior do que o do Simples, como pode ser visto na tabela abaixo:

A loja, neste caso, passaria a pagar ICMS de 19% (alíquota interna para o Estado do Rio de Janeiro), PIS e COFINS (9,25%), IR (25%) e CSLL (9%). Mantendo-se o mesmo CMV e o mesmo valor para as despesas, haveria prejuízo de R$ 1.000,00 por mês, o que não incidiria no pagamento de IR ou CSLL.

3) Lucro Presumido

No caso do lucro presumido, a tributação também seria maior do que a do Simples, porém menor do que a do lucro real:

Neste caso, a lucratividade seria de 3,6% do faturamento líquido, ligeiramente superior a do regime do lucro presumido e significativamente menor do que a do Simples.

4) Conclusão

Aparentemente, não há vantagem para a loja de conveniência mudar de regime de tributação, dado que sua lucratividade seria bastante prejudicada. Porém, a legislação exige que haja mudança do regime tributário após o atingimento do limite do Simples.

No entanto, pode ser que existam alternativas jurídicas e legais para se mudar a forma como é contabilizada as vendas da loja, que deverão ser discutidas com um advogado. Uma delas, por exemplo, seria a divisão do negócio em mais de uma pessoa jurídica (uma com a distribuição e outra com a comercialização das mercadorias, por exemplo). De qualquer forma, seria necessário avaliar as alternativas com um especialista.

De qualquer maneira, a barreira dos R$ 2,4 milhões sempre pode ser alcançada, mesmo nesta situação. Neste caso, a melhor opção parece ser a do regime do lucro presumido, que implica numa quantidade menor de impostos a serem pagos (mas com as desvantagens comentadas anteriormente).

A título de exemplo, no gráfico abaixo colocamos qual seria o ponto de equilíbrio para que a loja de conveniência atingisse a mesma lucratividade no regime do lucro presumido:

No gráfico acima, na “Situação A”, a lucratividade com o mesmo patamar de vendas seria de R$ 5.640,00. Por outro lado, na “Situação B”, que é o ponto de equilíbrio, as vendas mensais necessárias para que a lucratividade fosse exatamente igual a do Simples seria de R$ 306 mil. Ou seja, seria necessário um esforço de vendas grande (50% a mais) para que o lucro líquido continuasse igual. Já na “Situação C”, a lucratividade continuaria a crescer com o aumento de vendas (R$ 500 mil mensais), o que não seria mais possível no regime de tributação do Simples.

Em resumo, é importante que um contador e um advogado sejam consultados antes de realizar a mudança do regime de tributação que atualmente é usado. Seria importante levantar os prós e contras desta mudança, as alternativas legais e também fazer um planejamento financeiro futuro para avaliar o crescimento esperado da empresa nos próximos anos. Afinal, se os negócios estão prosperando e aumentando de tamanho, será inevitável mudar de regime de tributação.

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Você emprestaria dinheiro para alguém que nunca viu na vida? Esta é a visão de um gerente bancário hoje, que é mais voltado para relacionamento. Ou seja, se souber quem é você, conhecer o trabalho da sua empresa ou tiver conhecimento dos seus planos futuros, isso não garantirá necessariamente um empréstimo, mas com certeza fará com que analise com bons olhos sua necessidade.

Disponibilize, desta forma, uma ou duas horas no mês para visitar seu gerente na agência bancária, convide-o para um almoço num bom restaurante ou, melhor ainda, convide-o para um café na sua empresa.  Esta é uma grande oportunidade para apresentar a ele o trabalho desenvolvido no seu empreendimento; se for uma indústria, leve-o para conhecer sua fábrica; se for um comércio, mostre seus principais produtos; e, se trabalhar com serviços, mostre alguns projetos já desenvolvidos.

Apresente ao seu novo parceiro quais os planos de desenvolvimento da sua empresa para os próximos dez anos, mapeie o mercado que atua e quais são suas mudanças previstas e, como sua empresa pretende vencer este novo desafio, fale também de suas parcerias com fornecedores e clientes.

Portanto, levante-se da cadeira, saia da frente da sua máquina da fábrica ou saia de trás do balcão e conquiste seu novo parceiro. Um dia poderá precisar dele e, quando este dia chegar, tudo será mais fácil se ele o conhecer e se tiver conhecimento dos planos da sua empresa.

Lembre-se que para ser empreendedor nos dias de hoje, não basta ser gênio na sua atividade, deve-se também ter um bom relacionamento interpessoal, uma vez que este se tornou uma das ferramentas mais importantes para o equilíbrio das empresas.

Sobre o autor

Gledson Magalhães, é pós-graduado em finanças e controladoria pelo INPG (Instituto Nacional de Pós-Graduação) e graduado em administração de empresas pela Faculdade Oswaldo Cruz. É professor da UNINOVE nas disciplinas de Empreendedorismo, Empreendedorismo Social e Ambiental e Administração Estratégica. Também atua como instrutor do SEBRAE-SP, consultor e palestrante na área de empreendedorismo.

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Na comparação entre alternativas de investimento, existem alguns métodos que podem ser utilizados. Analisaremos os três principais neste artigo: TIR (Taxa Interna de Retorno), payback (tempo de retorno) e VPL (Valor Presente Líquido).

Fluxo de Caixa

Antes de analisarmos os métodos de avaliação de investimentos, é importante definirmos o conceito de fluxo de caixa.

Segundo Angelo, Silveira e Fávero em seu livro “Finanças no Varejo – Gestão Operacional”, “o fluxo de caixa é um conjunto de entradas (+) e saídas (–) de dinheiro do caixa, ao longo do tempo”.

A representação gráfica do fluxo de caixa é feita da seguinte forma:

Tanto as receitas quanto as despesas serão chamadas de “PMT”, “n” será a quantidade de períodos de tempo (meses, anos, dias etc.) e “i” será a taxa de juros. É importante notar que o Valor Presente (VP) e o investimento inicial são negativos e o Valor Final (VF) é positivo. Esta convenção é fundamental para que os cálculos sejam feitos de forma correta em calculadoras e no Excel.

VP (Valor Presente) e VPL (Valor Presente Líquido)

O método do VP consiste em trazer a valor presente todos os valores do fluxo de caixa durante o período de tempo analisado e considerando-se uma determinada taxa de juros (i). Desta forma, é possível comparar diversas alternativas de investimento.

Como exemplo, vamos imaginar que uma padaria queira comparar o retorno que ela terá com a compra de um forno de alta temperatura. Digamos que existam duas opções no mercado:

A Marca A faz 1.200 pães por mês, com um período de vida útil do forno de 50 meses. Por outro lado, a Marca B faz 1.800 pães por mês, mas com um período de vida útil menor, de 30 meses. Qual é o melhor investimento, considerando-se uma taxa de juros de 1% e o preço do pão a R$ 1,00?

Para resolver este problema, deve-se utilizar uma calculadora financeira ou um software de planilha eletrônica, como o Excel. Basta colocar as variáveis PMT, n e i para se obter o valor presente (VP):

Observação: note que o resultado de VP é negativo, como explicamos anteriormente.

Como pode se observar na tabela acima, o VP da Marca A é maior do que o da Marca B, apesar de sua receita mensal ser R$ 600,00 menor. Portanto, a melhor opção de investimento seria a Marca A.

Vamos analisar agora outro exemplo. Digamos que este mesmo investidor decidisse comparar diversas opções de franquia (no quadro abaixo), mas com aporte inicial e faturamento diferentes, qual seria a melhor opção?

Neste caso, vamos calcular o VPL, que é dado pela fórmula:

VPL = VP – investimento inicial

Qual será o VPL de cada franquia considerando-se uma taxa anual de 14% e um período de tempo de cinco anos?

Analisando-se a tabela acima, pode-se perceber que o posto de gasolina é o melhor investimento porque gera o maior VPL.

Payback

O método payback consiste em avaliar quanto tempo é necessário para que o investimento retorne ou, ainda, identificar qual é período de tempo que o capital estará exposto ao risco (de se perdê-lo).

Para calcular o payback, bastará dividir o investimento inicial pelo retorno no período de tempo (diário, mensal, anual etc.). Voltando ao exemplo das franquias, qual será o payback do restaurante?

Payback = 200.000 / 133.000 = 1,50

Ou seja, o investimento será retornado em 1,5 anos. Para os demais negócios, teríamos:

Como se pode observar na tabela acima, o melhor investimento seria o da loja de roupas, uma vez que o investimento seria retornado em menos tempo, em 1,47 anos.

Payback Descontado

No método do payback descontado, considera-se a taxa de juros para cada PMT. Para as mesmas franquias do exemplo anterior, vamos considerar que a taxa de juros anual é de 14%. Teríamos, portanto:

Observação: Neste caso, ao invés de apenas dividirmos o valor do investimento pelo PMT, devemos considerar a taxa de juros. Para se chegar aos valores de n, utilize uma calculadora financeira ou o Excel.

Os métodos de payback e payback descontado são bastante limitados porque não consideram algumas questões, como por exemplo:

– Não consideram as receitas depois do período de payback. No caso das franquias, por exemplo, a loja de roupas gera menos ganhos anuais do que os outros investimentos, apesar de atingir o payback antes.

– Consideram investimentos somente no período inicial, mas não em datas distintas.

TIR

A TIR é a taxa que iguala o valor das entradas com o das saídas. O valor da TIR deverá ser comparado entre os investimentos e, aquele que tiver a maior, será o melhor. Além disso, também deverá ser comparada com a TMA (Taxa Mínima de Atratividade), que será a menor taxa de retorno que o investidor estará disposto a aceitar (que poderia ser o CDB ou a poupança, por exemplo).

No mesmo exemplo das franquias, imaginemos agora que o investidor queira saber qual das três opções tem maior retorno em um período de cinco anos, considerando-se uma TMA de 14%.

Neste caso, teríamos:

A loja de roupas é o melhor investimento porque apresenta a melhor TIR. Além disso, como a TIR é maior do que a TMA (61,9% > 14%), o investidor tiraria o seu dinheiro do banco e abriria o negócio.

Regras para aceitar ou rejeitar um investimento

Para poder analisar a aceitação ou rejeição do investimento, é possível usar qualquer um dos três métodos, desde que:

1) VPL > VP

O VPL deverá ser superior ao VP para que o investimento seja interessante. Caso contrário, haverá prejuízo, já que a receita futura será menor do que o gasto inicial.

2) TIR > TMA

A TIR deverá ser maior que a TMA. Caso contrário, será mais interessante investir no mercado financeiro, em CDB, DI ou poupança, por exemplo.

3) Payback descontado < vida útil

O payback descontado não poderá ultrapassar a vida útil do investimento, seja ele uma máquina, equipamento, edifício etc. Evidentemente, se isto ocorrer, não será possível obter o retorno sobre o que foi gasto inicialmente.

Como decidir entre os métodos?

Aplicando-se qualquer uma destas três regras, pode-se aceitar ou rejeitar um investimento, qualquer que seja. Porém, como escolher o melhor entre eles? Para escolher a melhor opção, deve-se utilizar somente o VPL. Ou seja, o investimento com maior VPL será o escolhido.

Voltando mais uma vez ao exemplo das franquias, os três investimentos são viáveis porque apresentam VPL > VP. A loja de roupas, apesar de ter uma TIR e um payback maiores do que os demais investimentos, tem um VPL menor do que o posto de gasolina.

Portanto, o melhor de todos os investimentos é o posto de gasolina, que deveria ser o escolhido.

Sobre o Autor

Antonio Pedro Alves é formado em administração pela FGV, com MBA em Marketing pela FIA-USP, além de diversas especializações, inclusive na HEC, na França. Atuou em diversas multinacionais, na venda direta, na indústria e no varejo, entre elas o Grupo Pão de Açúcar, Wal-Mart, Reckitt Benckiser e Avon. É executivo de marketing, palestrante e consultor.

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Todo o tempo que uma pessoa passa na fila do caixa tem que ser melhor aproveitado para aumentar a lucratividade. Não vamos comentar neste artigo sobre os efeitos negativos que a espera na fila gera nos seus clientes e como minimizá-los. Este assunto será abordado em outro texto mais voltado para a qualidade do serviço.

Enquanto seu cliente espera para pagar, ele tem que ser impactado de alguma forma por produtos que façam sentido para ele comprar antes de ir embora. Não adianta vender uma televisão, por exemplo, na fila do check-out (caixa em inglês). E por que não? Porque este tipo de produto demanda uma análise aprofundada por parte do cliente, principalmente pelo seu custo elevado e pela complexidade da decisão. Quando compramos um bem durável (TVs, refrigeradores, fogões etc.) queremos comparar modelos, visitar várias lojas, perguntar a amigos a opinião; ou seja, não queremos fazer isso em cinco ou dez minutos que é o tempo médio que se passa na fila do caixa.

Portanto, produtos de baixo valor agregado e que tenham baixa complexidade na decisão do cliente são os mais apropriados para estar no check-out. Produtos muito caros não serão considerados porque ele não vai querer gastar muito mais dinheiro na última hora e nem vai ter muito tempo para isso.

O que colocar no caixa

Então vale qualquer coisa? Não. Os produtos que serão escolhidos têm que ser de impulso, ou seja, são aqueles que quando apresentados para alguém logo despertam interesse e desejo de compra, mas que não são muito lembrados normalmente. É o caso dos chocolates, chicletes, revistas, confeitos, jornais, bebidas geladas (prontas para beber), pilhas, salgadinhos, canetas e artigos de escrita, entre outros. Repare que todos estes produtos são de baixo valor e a maioria é para consumo imediato.

Por outro lado, existem muitas lojas que colocam simplesmente qualquer coisa no check-out. Não é muito raro encontrar roupas, produtos de limpeza, panelas, entre outros. Porém, tais produtos não são os mais adequados porque não preenchem os pré-requisitos necessários para estar na área do caixa. São quatro os requisitos que o produto deve ter para estar lá: ter baixo valor agregado, ser pouco lembrado, ter baixa complexidade de compra e ter giro médio ou alto. Panelas, por exemplo, preenchem apenas um, de serem pouco lembradas, o que acaba inviabilizando a sua colocação no check-out.

Outro aspecto importante se refere à organização do check-out que tem que fazer sentido e não pode simplesmente parecer um “saldão”, com produtos misturados e desorganizados. Caso contrário, pode-se passar a impressão para os clientes que o varejista está simplesmente interessado em se livrar dos produtos, como em uma liquidação. Esta desorganização na área do caixa acabará deixando os clientes confusos e diminuirá a sua compra por impulso.

Rentabilidade

Falamos muito sobre a organização do check-out e sobre quais produtos colocar nele, mas você pode estar pensando: “o que eu ganho com isso e o que tudo o que foi falado até agora tem a ver com lucratividade?”. É simples. Todos os produtos de impulso têm margens maiores do que os produtos de maior giro e de maior percepção de preço, como arroz, café, detergente em pó ou tomate.

Sendo assim, pode-se melhorar a rentabilidade de uma loja ao se organizar adequadamente o check-out, com os produtos certos, de forma ordenada e sem parecer uma liquidação. O resultado será um ticket médio e uma rentabilidade maiores.

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É importante ter os dois conceitos claros para não se incorrer em erros que podem levar a uma queda na lucratividade geral da loja ou até em prejuízos.

Mark-up

Mark-up é o percentual que é colocado sobre o custo da mercadoria para se chegar ao preço de venda. No exemplo abaixo, temos:

Preço de custo da mercadoria (sem IPI): R$ 4,00

IPI (10%): R$ 0,40

Percentual de mark-up desejado: 30%

Preço de venda: (4,00 + 0,40) x (1+30%) = R$ 5,72

Margem Bruta

Margem bruta ou margem de contribuição, por sua vez, é o lucro efetivo que se tem com a venda de um produto a partir de um determinado preço de venda. No exemplo abaixo, temos:

Preço de custo da mercadoria (sem IPI): R$ 4,00

IPI (10%): R$ 0,40

ICMS de entrada (18%): R$ 0,72

PIS e COFINS (1,65% + 7,6% = 9,25%): R$ 0,37

Preço de custo líquido da mercadoria: 4,00 + 0,40 – 0,72 – 0,37 = R$ 3,31

Para o mesmo preço de venda, de R$ 5,72, temos:

Preço de venda bruto da mercadoria: R$ 5,72

ICMS de saída (18%): R$ 1,03

PIS e COFINS (1,65% + 7,6% = 9,25%): R$ 0,53

Preço de venda líquido da mercadoria: 5,72 – 1,03 – 0,53 = R$ 4,16

Portanto, a margem bruta que o varejista terá será a seguinte:

Margem bruta = (preço de venda líquido – custo líquido) / preço de venda líquido

Margem bruta = (4,16 – 3,31) / 4,16 = 20,43%

Margem Bruta x Mark-up x Despesas

No exemplo dado acima, a diferença entre o mark-up e a margem bruta é bastante significativa, enquanto que o primeiro foi de 30%, a segunda ficou ligeiramente superior a 20%.

Mas que tipo de implicação existe se um varejista utilizar apenas o mark-up? Apesar de se tratar de um método extremamente simples e fácil de ser aplicado, apenas se multiplicando o valor do custo pelo percentual desejado, seu uso pode acarretar em sérios problemas. Em primeiro lugar, pode-se pensar que a margem efetiva do produto é igual ao mark-up, o que não é verdade, como vimos anteriormente.

Este engano pode levar a prejuízos porque a loja, por exemplo, poderia ter uma despesa operacional de 22% e, caso o varejista se baseasse somente no mark-up, poderia ter a falsa impressão que os 30% colocados inicialmente teriam sido suficientes. Desta forma, somente a margem bruta é capaz de contabilizar o lucro real antes das despesas.

Concorrência

Outro ponto a ser considerado são as ações em preço feitas pelos concorrentes. Se o varejista utilizasse somente o mark-up como estratégia de precificação, ele não teria uma noção real do impacto das variações no preço de venda. No nosso mesmo exemplo, digamos que um concorrente próximo fizesse uma rebaixa de preço para o produto em questão para R$ 5,49. Neste caso, o varejista poderia ser levado a também rebaixar seus preços para acompanhá-lo, o que geraria um mark-up de 24,77% e uma margem bruta de 17,13%. Porém, com uma despesa operacional de 22%, sua lucratividade final seria negativa em 4,87%.

Principalmente no setor supermercadista, no qual a concorrência é acirrada, não são raras as vezes em que são feitas promoções com rebaixas de preço, o que pode ser uma armadilha para aqueles que se baseiam apenas no mark-up.

Sobre o Autor

Antonio Pedro Alves é formado em administração pela FGV, com MBA em Marketing pela FIA-USP, além de diversas especializações, inclusive na HEC, na França. Atuou em diversas multinacionais, na venda direta, na indústria e no varejo, entre elas o Grupo Pão de Açúcar, Wal-Mart, Reckitt Benckiser e Avon. É executivo de marketing, palestrante e consultor.

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Em primeiro lugar, vamos explicar alguns conceitos financeiros. Para qualquer tipo de negócio, é necessário estruturar uma demonstração dos resultados que deverá conter diversos indicadores, conforme a tabela abaixo para as valores anuais das empresas fictícias Lucro SA e Retorno LTDA:

No exemplo acima, temos duas empresas com características bem distintas. A Lucro SA poderia ser um supermercado de descontos, voltado para preços mais baixos. Por este motivo, esta empresa tem uma margem bruta baixa, assim como seu lucro líquido final. Já a Retorno LTDA poderia ser uma indústria de bens de consumo com margens maiores se comparadas com as da Lucro SA.

Quando se compara a lucratividade final das duas empresas, obviamente se chega à conclusão que a Retorno LTDA tem um percentual cinco vezes maior do que a Lucro SA, de 10,5% contra 1,82%. Será que esta informação é suficiente para analisar as duas empresas?

O que está sendo esquecido neste exemplo é o retorno que o empresário está tendo sobre os seus ativos. Não é suficiente olhar apenas para os lucros, é preciso analisar também se todo o dinheiro empenhado em edifícios, móveis, estoques, contas a receber, caixa, entre outros que compõem o ativo, está sendo bem remunerado.

O primeiro passo, portanto, é medir o giro dos ativos, que é dado pela fórmula:

Digamos que a Lucro SA tenha um total de ativos de 600.000 e a Retorno LTDA de 900.000. Isso porque a Lucro SA aluga os imóveis nos quais estão suas lojas e vende menos a prazo, o que reduz o valor total de seus ativos, ao contrário da Retorno LTDA que possui diversas fábricas e maquinários, além de conceder mais de 30 dias de prazo de pagamento para seus clientes varejistas.

Ou seja, o giro dos ativos da Lucro SA é muito maior do que o da Retorno LTDA. Enquanto que a primeira gira mais de oito vezes o valor dos seus ativos em um ano, a segunda gira apenas uma vez.

O segundo passo, é calcular o Retorno sobre Ativos (ROA), que é dado pela seguinte fórmula:

Observando-se a tabela acima, pode-se concluir que o retorno sobre ativos da Lucro SA é maior do que a da Retorno LTDA, apesar do seu lucro líquido ser bem menor.

Outra forma de se deduzir a fórmula do retorno sobre ativos seria a seguinte:

ROA = (lucro líquido / vendas líquidas ) x (vendas líquidas / ativos) = lucro líquido / ativos

Ou seja, seria possível multiplicar o giro dos ativos pelo lucro líquido para se obter o retorno sobre ativos:

Multiplicando-se 8,3 x 1,8% obtém-se 15,2% assim como se multiplicando 1,1 x 10,5% obtém-se 11,7%.

Comparação com outros investimentos

Um dos fatores mais importantes relacionados ao retorno sobre ativos é que ele permite se fazer comparações entre negócios distintos, como foi analisado aqui, mas também permite comparar o retorno adquirido com o que se conseguiria aplicando o valor dos ativos no mercado financeiro.

Uma pergunta que o investidor deveria se fazer é: o meu ativo investido está com um retorno maior na empresa comparado com o CDB, poupança, DI ou ações, por exemplo?

Caso o retorno fosse menor, seria mais interessante deixar de investir no negócio e passar para investimentos de menor risco, como os citados aqui.

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